芯雾电子烟工厂,电子烟世界10大品牌雪加推荐,RELX悦刻(雾芯科技):中国最大的电子烟品牌商

一、雾芯科技:中国最大的电子烟品牌商

1 公司简介:王颖成立于2018年,最终控制人

北京雾芯科技股份有限公司(开曼)(以下简称“雾芯科技”、“公司”,股票代码:RLX、N)是一家电子烟品牌公司,成立于2018年,目前主营业务业务为“RELX悦刻悦刻”电子烟的研发、设计和销售。其在中国的零售市场份额为62.6%。公司通过110家线下经销商专卖门店和10万多家合作零售店将产品交付给5000多个品牌,最终销售给用户。目前已覆盖32个省310个城市。

2018年1月,深圳雾芯科技有限公司(“深圳雾芯”)成立并开始运营,是公司的主体。 2018年8月,悦刻在开曼群岛成立离岸控股公司。同月,悦刻悦刻与香港成立了雾芯香港有限公司(“雾芯香港”)作为中间控股公司。 2018年10月,Wuxin香港在中国成立全资子公司Beijing悦刻科技有限公司(“Beijing悦刻”)。同月,悦刻悦刻通过北京悦刻完成了北京五芯科技。股份有限公司(“北京五信”)受该协议控制,成为其主要受益人。北京五芯是深圳雾芯的母公司。

公司自成立以来,已完成八轮股权融资。 2020年9月,RELX悦刻在开曼群岛设立全资子公司“Fogcore Technology”(本次上市标的)。 2020年10月,悦刻将其无信香港100%股权转让给无信科技。交易完成后,五心香港成为五心科技的全资子公司。

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母公司为RELX Inc.,王颖为实际控制人。公司母公司为RELX Inc.,公司联合创始人、董事长兼CEO王颖通过RELXHoldings和BJBJ Limited分别持有43%和15.7%的股份,合计58. 7%,江龙和文一龙是公司的联合创始人和董事。他们持有zippo9% 和6.5% 的股份(通过RELX Holdings)通过代理@5% 股份。其中,创始人王颖、姜龙和文一龙曾在优步工作。源代码资本持有10.7%,红杉持有4.9%。

公司采用VIE架构。北京悦刻作为外商独资企业,通过协议控制北京五信,由深圳雾芯和宁波五信全资拥有。

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2 主营业务:全国市场市场占有率第一,季度销售额同比翻番

公司产品“RELX悦刻”已关闭电子烟。截至2020年9月末,公司电子烟产品国内close电子烟市场力量62.6%的销售额遥遥领先于竞争对手。公司深度参与电子烟的科研、技术和产品开发、供应链管理、线下分销。目前已推出5款可充电封闭式电子烟产品和2款一次性电子烟产品。

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2018年和2019年公司的销售收入主要来自三个渠道:1销售给线下经销商,然后经销商销售产品给品牌专卖店和合作零售店; 2 通过第三方电子商务平台直接销售给最终消费者; 3 销售给第三方电子平台经销商电子烟how抽,经销商再将产品销售给最终消费者。 2019年,上述三个渠道分别占73.5%、1个8.1%和8.0%。

2019年11月,国家出台政策禁止电子烟网上销售。该公司随后关闭了其在线商店,并停止了与电子商务分销商的合作。 2020年1-9月,公司线下经销商收入21.6200亿元,占比提升至98.2%。

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公司烟杆和烟弹的销量大幅增长。烟杆销量从2018年的50万支增长到2020年1-9月的560万支,烟弹的销量从2018年的590万支增长到2020年1-9月的1.2400亿支,烟弹的增长率@远高于香烟棒,反映了烟弹re-purchase率的增加。

分季度来看,2020Q1,由于电子烟禁止线上销售,烟杆和烟弹的销量环比下降。从2020Q2开始,公司产品销量快速回升。 2020Q2、Q3烟杆和烟弹实现了100%以上的同比增长。最新数据显示,2020年10月,公司烟杆出货量为130万支,烟弹出货量为2610万支;公司2020年1-10月烟杆累计出货量为690万支,烟弹shippings1.5100亿。

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3 财务表现:净利率逐年上升,期间费用率明显下降。

公司收入和净利润增长迅速,主要是线下销售。 2019年公司营收15.50亿元,同比增长1068.3%; 2020年1-9月,公司营收22.0亿元,同比增长93.3%。公司2019年净利润4775万元,调整后净利润1.0亿元,同比增长1442%;公司2020年1-9月净利润1.100亿元,调整后净利润3.800亿元,同比增长170%。调整项目主要为股权激励费用。

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公司经营成本主要包括产品成本、生产过程中机器设备的折旧、租金、租赁权改良、税金等。2020年1月至2020年9月,产品成本占经营成本的96.8% 最重要的成本项目。

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自2018年成立以来,公司毛利率一直处于35%以上的较高水平。净利润率从2018年的-0.2%上升到2020年1-9月的4.9%,呈逐年上升趋势。 2020年调整后净利润率由2018年的4.9%提升,1-9月达到17.3%。

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从期间费用率来看,公司销售费用主要包括工资、股权激励费用、折旧、市场宣传费用和交通费用。自2019年11月公司关闭电商平台网店并停止与电商平台经销商合作后,公司不再发生电商平台相关费用。销售费用率从2019年的23.3%上升到2020年1-9月的11.2%。

公司的研发费用主要包括工资和股权激励费用,以及与研发活动相关的材料费用和设备折旧。随着公司对科研、技术和产品开发抽电子烟的持续投入,虽然收入持续增长,但公司研发费用率逐年上升,从2019年的2.1%到2020年1-9月4.1%。

总体来看,公司期间费用率从2018年的43.1%下降到2020年1-9月的29.0%,体现了良好的成本控制效果。

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二、行业概况:电子烟市场前程似锦,悦刻一个独大

1 行业规模:中国电子烟用户渗透率低,市场前景广阔

烟草行业包括可燃烟草制品(Combustible烟草)和危害替代品的减少(HRA,yooz​​[email protected]替代品的减少)。可燃烟草制品主要包括卷烟和雪茄芯雾电子烟工厂,是目前最主要的烟草制品。

近年来,电子烟 和加热不燃烧产品 (HNB) 等减害替代品逐渐进入烟草市场。其中电子烟通过加热[email protected]产生雾化气体。用户从吸气得到后,会有类似吸烟的体验,通常分为封闭式和开放式两种:封闭式电子烟常用名“小烟”,可充电或一次性使用,具有便携性、个性化、易用性等优点,面向各类人群,公司主营产品为封闭式电子烟;开启俗称“大烟”的电子烟,让用户可以混搭使用不同的发热丝、电池模组和电子雾化器,产生更个性化的体验,主要针对电子烟“轻友”。 电子烟的关闭是主流。 2019年电子烟在美国和中国关闭的零售额电子烟市场分别占90%和74%。

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加热不燃烧产品通过加热烟草产生雾化气体。烟草通常被制成烟弹(类似于香烟,长度较短),一般是烟草制品,有明确的监管。

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2019 年,全球约有 10 亿可燃烟草产品用户,其中 85.5% 是卷烟用户。 2019年全球可燃烟草制品及减害替代品零售额市场8507亿美元,预计2023年将达到10172亿美元。其中,减害替代品保持快速增长。 2016-19年,其零售额复合年增长率为26.3%,远高于传统烟草。 2019年抽电子烟,减害替代品市场的规模为631亿美元oem电子烟,预计19-23年CAGR为18.4%。 2023年,其市场规模将达到1240亿美元,翻番。

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在减少对危害的替换方面,电子烟成为了主要的产品类别。 2019年零售额占55.8%的全球减害替代品市场的55.8%,其市场规模为352亿美元。预计19-23年电子烟全球零售额CAGR为23.5%,2023年市场规模将达到820亿美元,主要受电子烟增长带动渗透率。

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China电子烟市场spacious space

近十年来,电子烟用户在美国、英国和中国的渗透率(电子烟用户数/可燃烟草产品的用户数)一直在​​增加。美国、英国和中国的电子烟从2016年的21.2%、34.4%、0.4%分别增加到32.4%、50.。 [email protected]% 和1.2%。从电子烟用户在美国和英国的渗透率来看,电子烟在我国的渗透率相对较低,未来还有很大的提升空间。

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中国人口基数大,吸烟是世界上人口最多的国家。 2019年,中国大约有2.86700亿成人可燃烟草制品用户,成人用户数量位居全球第一,而中国的电子烟用户只有340万,渗透率较低,电子烟在中国集团拥有巨大的消费潜力。

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减害替代品的零售额增长率远高于传统烟草。未来一段时间,中国可燃烟草仍将是烟草行业的主流电子烟代工,但其市场增长率将远低于减害替代品。 2019年,中国减害替代品市场的零售额达到15亿美元。预计19-23年CAGR将达到65.9%,2023年市场的规模将达到113亿美元。市场的增长主要得益于电子烟的关闭开车。

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关闭电子烟将促进China电子烟市场的成长。 2019年中国关闭的电子烟市场零售额为11亿美元,占中国电子烟市场的74%。预计19-23年CAGR将达到77.5%,2023年中国封闭式电子烟市场零售额将达到110亿美元,占电子烟的97% @市场在中国。

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2 竞争格局:品牌众多,悦刻一个独大

China电子烟工业价值链的主要参与者包括:原材料和零部件供应商、制造商、品牌公司、分销商和零售商。 悦刻涉及产品制造和品牌运营。

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具体来说,公司的业务流程如下:1个上游原材料供应商的订单; 2 将货物送到西默的电子烟[email protected]或悦刻电子烟[email protected]进行生产; 3 将成品发送至悦刻HQ; 4悦刻will电子烟产品卖给经销商; 5 经销商将产品卖赠送给brand专卖店(60%)或合作零售店(40%)。

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市场参与人数众多,RELX悦刻Retail市场拥有全国最大的市场份额。 2019 年和 2020 年 1-9 月,电子烟retail 销售额分别占市场retail 销售额的 48.0% 和 62.6%。根据蓝洞新消费2020年第三季度中国电子烟User Mind Brand List,RELX悦刻悦刻第二季度份额为75%,第三季度份额上升至86% ,这是行业的领导者。用户心智榜单第二至第六位分别是JVE Fei、Boulder、[email protected]柚子、LAMI Laimi和MOTI魔笛。用户的思想分享率范围从1.4%~2.5%,远低于悦刻。

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三、优势明显:产品丰富、渠道广、管理背景强

公司采用“两轮驱动”发展模式。一方面,由于公司规模庞大,可以通过大量品牌专卖店和合作零售店获取潜在用户。用户形成消费习惯后芯雾电子烟工厂,会反复购买买买,支持门店销售。同时,店铺也强化了悦刻作为China电子烟首选品牌的形象,进一步巩固了公司的成长和规模。

另一方面,随着市场更大的规模和领先地位,公司积累了足够的资源投入技术开发,减少相关危害的研究,持续为用户提供优质的电子烟产品,并参与预防未成年人使用电子烟等社会责任项目,加强了用户与公司之间的信任,进一步强化了品牌形象,促进了公司的可持续发展。

1 产品优势:产品品类丰富,研发提升用户体验

多款产品荣获设计大奖。公司利用自身的技术和产品开发能力,以及对成人吸烟者的深入了解,不断开发出高品质的电子烟产品。截至目前,公司已推出5款电子烟充电产品和2款一次性电子烟产品oem电子烟,产品丰富度领先同行。公司2020年1月发布的悦刻finity荣获2020年红点奖和金针设计奖,产品获得业界认可。

率先与Simer International合作推出陶瓷芯电子烟,绑定度高。公司成立之初,公司就开始与全球最大的电子雾化设备制造商Smol International合作。其陶瓷发热技术“FEELM”解决了传统棉芯电子烟[email protected]发热不均的问题。已成为陶瓷雾化。核心主流技术,公司竞争对手魔笛,柚子等,与Smol International合作较晚。目前,公司已与Simer共同投资建设独家电子烟[email protected],确保产能供应。 Semole 是该公司最大的供应商。 2020 年 1 月至 9 月,公司 79% 的采购来自 Semole。

公司致力于科学研究,通过研发提升用户体验。 2019年4月,公司成立RELX悦刻物理化学实验室,主要用于[email protected]和雾化器的评估和研究。 2020年8月,公司成立悦刻生物科学实验室(China电子烟工业第一生物科学实验室),进一步了解和降低电子烟相关的健康风险。自2018年成立以来,公司已在全球申请专利400多项,其中发明专利占比超过54%。公司的研发团队不断壮大。截至第三季度,公司拥有研发人员54人,占比8%。在产品开发方面,公司制定了内控电子烟感官评价体系V1.0版本,不仅注重抽吸感觉,还与其他食品评价标准相结合。同时,公司制定了从内测到品鉴测试电子烟世界10大品牌雪加推荐的检测流程,通过品鉴师20维测评结果反复调试,确保每一滴都尝过市场雾化液都是优质产品。

作为国内电子烟行业的佼佼者,公司拥有广泛的用户群体。您可以向电子烟用户电子烟世界10大品牌雪加推荐征求意见,参与技术和产品创新,不断提升用户体验,增加产品传播和用户依赖。公司采用严格的产品开发流程。一种新口味的诞生至少需要80天。近500人参与测评,反复调整近100个配方。每个样本上榜概率仅为1.5‰。

2渠道优势:线下渠道最为广泛,先发制人形成良性循环

分销商的数量正在快速增长。对于中国电子烟市场,公司通过线下经销商销售产品,线下经销商通过品牌专卖店和合作零售店将电子烟产品交付给终端消费者。公司授权经销商数量从2018年底的12家增加到2020年第三季度末的110家,3年不到10倍,成为了公司快速增长的保障。公司的收入。

截至2020年9月30日,公司通过与110家授权经销商合作,已向全国5000多家RELX悦刻品牌专卖店和10万多家合作零售店提供电子烟产品。覆盖32个省的310个城市落户全国主要知名商圈。公司还推出了新零售战略项目,旨在打造融合场景的跨界销售,无需额外投资即可拓展门店,最大限度地利用门店,为生活服务门店带来更多收入和多元化消费体验,悦刻店中店铺在全国成功开店500+家,覆盖3C数码、网吧、烟草酒店、潮流店、餐厅、酒吧、KTV、汽车4S店、棋牌室等30多个生活服务场景。

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