富士康代工的电子烟,智能车和手机代工吃不饱,比亚迪“剧透”电子烟有戏吗?

上个月,比亚迪电子进入电子烟代工新闻领域,在电子烟圈被炒得沸沸扬扬。

毕竟电子烟在国内还是属于灰色地带,有点像2013年左右的互联网金融——没有明确的监管,政策支持也很模糊。

此时,对行业士气最大的提振是大资本、大公司的进入。毕竟大家都觉得大公司敢来,是因为考虑到了风险。于是比亚迪电子进入电子烟行业新闻,比亚迪电子股价立即大涨22%。

在大多数人的眼中,提到比亚迪,就是它的汽车业务。为进一步了解比亚迪代工业务,比亚迪于1995年进入代工电子产品领域,是全球第二大手机代工厂,仅次于富士康。

事实上,比亚迪的产品线很长。比如从汽车领域衍生出新能源产业(光伏产品、储能电站等)、轨道交通、乘用车业务。在代工领域,除了华为和小米手机代工,他们还进入了无人机代工领域。客户包括大疆、代工智能家居、游戏硬件、显卡、POS机等产品。

富士康代工的电子烟

在外人看来,比亚迪进军电子烟领域,觉得影响很大,但内行人觉得司空见惯,代工却又增加了一个新产品。

01 比亚迪为何进入电子烟领域?

问题很明显。每个人都知道如何在这个领域赚钱。

富士康代工的电子烟

比如电子烟域的代工超级思妈妈国际,公司2019年整体毛利率为44%,净利润率超过20%。相比较而言,目前比亚迪2020年的毛利率为19.4%,净利润率仅为3.8%。两大业务中,汽车毛利率为25.2%,手机代工毛利率在12%至13%之间,均不及电子烟代工。

再看增长速度,电子烟工业市场也扩张的很快。 SM国际的营收从2016年的7亿元增长到2020年的100.100亿元,年增长率达到70.%。尤其是2020年,受疫情影响,公司实现收入同比增长32%。

据部分券商测算,到2024年全球电子烟市场规模将在100-1200亿美元之间,增速将攀升至35%。

这个增长率堪比比亚迪在智能汽车上的重金。 IDG亚洲(国际数据(亚洲)集团)总裁朱东方发布《2020智能汽车产业研究报告》预测富士康代工的电子烟,2020年至2025年,智能汽车复合增长率将达到36%。

但与智能汽车领域相比,比亚迪在电子烟领域有着绝佳的机会,因为对手并不多。

在汽车领域,别说BBA,大众丰田、特斯拉,就连国内的蔚来、理想、小鹏、吉利、上汽等都不吃素。

在电子烟行业,比亚迪最大的对手是斯摩国际,虽然对手确实很强。但与比亚迪相比,微不足道。无论是研发投入还是研发人员的数量,技术研发实力都不是一个水平。

02 与 Smol International 正面交锋

所以最不愿意看到比亚迪进入电子烟代工领域的是Smore International。消息一出,Smore International股价立即暴跌17.1%。

既然两者是未来的对手,那就有必要对比一下比亚迪和SM国际。

先说比亚迪的劣势:

说实话,比亚迪最先进入电子烟行业,比亚迪很难与西美国际竞争。

因为电子烟还没有达到芯片行业的技术水平,但也不是没有门槛。

Simall International 最大的护城河是其陶瓷雾化核心 FEELM 技术。 2012年开始研发陶瓷雾化芯。 2016年研制成功第一代FEELM陶瓷雾化芯。 2018年推出第二代FEELM。雾化技术,这是Smolar的专利壁垒。

据Dumb on Snowball 博士介绍,FEELM 雾化器核心的核心设计是三个方面:S 形电极、碗形设计和多孔陶瓷材料。前两个极易复制,第三个不容易。

虽然其他厂家也能做出功能类似、一般可用的产品,但Smolar的质量更可靠,性能大概领先30%以上。也就是说,头部厂家基本上没有其他选择了。

还有专利壁垒问题。作为陶瓷雾化芯的先驱,Smol已申请多项专利。如果比亚迪想要绕过它,就没有那么容易了。一不小心就会招来官司。

接下来说说比亚迪的优势。

比亚迪拥有强大的研发能力。 2020年,比亚迪电子的研发费用为21亿,研发团队超过12000人。申请专利8281件,授权6280件。相比之下电子烟代工,思摩国际2020年研发人员634人,每年研发费用4.190亿。

而且,比亚迪在电子烟上也有一定的积累。比亚迪电子早期主要部署加热不燃烧产品,但去年增加了电子雾化烟弹的研发,具有独特的工艺和设计能力,陶瓷等核心。零件是自产的。今年年初,比亚迪公司还公布了一项名为“一种电子烟”的专利。

也有消息称,比亚迪陶瓷雾化芯专利布局已筹备多年,已准备数十条全自动无人电子烟加工生产线,预计4-5月开始量产。

去年12月2日,深交所上市公司中精电子在互动平台上透露,公司电子烟产品主要由比亚迪BYD代工为海外品牌客户供货。初步预计2021年第二季度为放量。

从客户的角度来看,虽然悦刻等厂商主要是与西美国际合作,但没有人愿意把鸡蛋放在一个篮子里,把一生献给一家公司。

所以比亚迪入局后,大品牌一定很高兴摩尔国际有竞争对手。

一是相互竞争降低成本,二是有替代品。所以,如果比亚迪的表现还不算太差,会有很多品牌愿意将部分转让给比亚迪。

但对于 Smol International 来说富士康代工的电子烟,这一定是最不愿意看到的。

03 BYD电子烟路上最大的对手是富士康?

比亚迪进入电子烟行业后,未来的走向有两种可能。

首先,按照现有的策略电子烟厂家,我们一直选择代工方式,就像富士康和苹果的关系一样。这条路相对稳定,但相对来说,如果市场成熟了,大品牌就会掌握市场的话语权,利润空间必然会被压缩。

其次,先去代工积累经验,然后建立自己的品牌。这条路径的好处可以使收益最大化。

但也有风险。一旦你建立了自己的品牌,你就会和代工品牌竞争,代工的路就走不下去了。而你能否在自己的品牌上取得成功,需要考虑时机和运气。比如悦客已经在线下抢占先机,比亚迪是否有时间抢占还很难说。

猜测:从代工的路线来看,比亚迪未来在电子烟最大的竞争对手不是斯莫尔国际,而是富士康。毕竟,后者现在到处寻找转型机会。

其实,从2014年开始,市场就传出富士康入驻电子烟,并与电子烟行业龙头企业谈天价收购电子烟代工,但此后一直没有确切消息。

2016年,社交媒体报道称,富士康在深圳龙华总厂生产了数十万套代工产品的电子烟iCub。

但后续电子烟并没有听到上市的声音,真假无从得知。

不过,电子烟市场的规模和人气和几年前已经不一样了。如果富士康未来进入电子烟代工领域,相信没有人会感到意外。

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