麦克韦尔电子烟代工厂,电子烟大银迈威尔拟赴港上市,上半年净利润超9亿元

面对越来越严格的市场监管政策,电子烟巨韩迈威尔选择了逆势而上。

12月19日,深圳市迈威尔科技有限公司(以下简称“麦威尔”)电子烟厂家,以控股公司Smol International Holdings Co., Ltd.(以下简称“Smol”)的名义)麦克韦尔电子烟代工厂,向香港联交所出具报告 提交招股说明书并计划在香港主板上市。唯一保荐人是里昂证券。

公开资料显示,麦克维尔成立于2009年,2015年12月在新三板挂牌,主要从事电子雾化器(ODM)和开放式电子雾化设备(APV)的研发、生产和销售)。其中ODM产品主要有一次性电子烟、套烟、封闭电子烟等。公司从2016年开始研发了两代加热技术,并在第一批将陶瓷加热技术引入市场 .

今年1月,Mcwell召开股东大会,审议通过了终止在新三板挂牌的议案。当时,麦克韦尔曾表示计划“在其他证券交易所上市”。值得注意的是,在新三板挂牌期间,麦克维尔的回报率超过了十倍。退市前市值85.300亿元,最后交易日收盘价134.76元。

上半年净利润超9亿,美国为最大市场

财务数据显示,2016-2018年,麦克维尔营业收入为7.070亿、15.650亿、34.340亿,年复合增长率为120.3%。公司毛利率也由24.3%提升至41.5%,对应的年度净利润分别为1.060亿、1.890亿、7.340亿oem电子烟,年复合增长率。比率为 162.9%。

麦克韦尔电子烟代工厂

Mcwell 近年来的收入

今年上半年,麦克维尔业绩进一步提升。营业收入32.740亿元,同比增长178.4%,净利润9.310亿元,同比增长415.9 %,毛利率达到41.5%。麦克维尔表示,近年来业绩增长主要受益于企业客户推出新产品、企业客户扩大、APV分销商扩大以及配备的电子雾化设备订单增加等因素导致公司产量增加。采用陶瓷加热技术。自有品牌APV市场人气大增。

招股书提到,就收入而言,麦克维尔已成为全球最大的电子雾化设备制造商电子烟代工,占2018年电子烟市场份额的10.1%。其中,超过70%收入来自对企业客户的销售,即日本烟、英美烟草、雷诺亚太、RELX和NJOY设计制造封闭式电子烟雾化设备和电子雾化组件。对零售客户的销售额约占30%,主要来自公司自有品牌下APV设备、零部件(如电热丝)和备件的研究、设计、制造和销售。

目前Mcwell电子烟的所有相关产品均在中国大陆生产,主要消费市场为美国、日本和欧洲国家。招股书显示,公司于2012年开始向美国出口产品市场,2015年在美国推出自有品牌APV市场,并扩展至欧洲和日本市场。截至今年6月30日,美国仍是麦克维尔最大的市场,占收入的30.5%,中国大陆市场占收入的18.6%。虽然中国香港市场account的比例高达20.3%,但都来自转口和运输环节。

在现金流方面,Mcwell上半年经营活动、投资活动和筹资活动总流出约23.740亿元,其中筹资活动流出11. 820亿元。招股书表示,这部分融资现金流出主要用于支付股息11.420亿和偿还租赁贷款。截至6月30日,公司仍有现金及现金等价物5.930亿元。

Mcwell表示,本次募集的资金将用于提升产能,包括在江门设立工业园区和深圳;新生产基地实施自动化生产流水线,升级集团级ERP系统,升级现有工厂;研发投资,包括在深圳成立集团级研究所,开发新的加热技术并支付产品认证费用;收购可以与公司现有业务产生强大协同效应或互补的有前途的公司;营运资金和其他一般公司用途。

锂电池厂商亿维锂能间接持股

公开资料显示,陈志平为麦克维尔董事长兼总经理,现任思美尔执行董事、董事长兼首席执行官。他负责监督整体管理和业务运营,协调董事会事务,制定战略和运营计划,并做出重大决策。 1975年出生,毕业于上海同济大学市场marketing,获经济学学士学位,后获中欧国际工商学院工商管理硕士学位。他是 Simer 的创始股东之一。

麦克韦尔电子烟代工厂

公司股权结构

招股书提到,上市主体Simer于今年7月在开曼群岛注册成立,同时其全资投资控股公司Simer BVI也在英属维尔京群岛成立。 Smol (香港) Co., Ltd. 是一家于 8 月在香港 成立的投资控股公司,由 Smol BVI 全资拥有。海外股权重组后,Simer于9月与包括多家股权投资基金在内的SBI Limited签署协议,向Mcwell注资。

招股书显示,思迈目前7位创始股东通过机构累计持有思迈52.89%,其中陈志平持股38.49%,亿纬锂业通过Sun公司间接持股36.79%,其他海外股东持股6.17%。除陈志平外,六位创始股东分别是公司副总经理熊少明、董事会秘书邱凌云、运营部总经理罗春华,以及王建良、赖宝生、刘平昆。

锂电池制造商惠州亿威锂能有限公司(以下简称“亿威锂能”,300014)自2011年起成为麦威的供应商,为其提供电池产品。2014年,寻求协同随着业务的发展,亿纬锂能以1000万元的价格收购了Mcwell 50.10%的股权。2016年至2019年上半年,Mcwell向亿纬锂业的采购占总销售额,成本约为5%。

今年9月,亿维锂业发布公告称,拟以4.110亿元将麦克维尔35.67%的股份转让给斯摩尔(香港)有限公司,后者是斯摩尔全子孙公司。转让完成后,公司不再直接持有McWell的股权,而是通过全资孙公司EVE BVI持有Simer 37.55%的股权。 12月18日,亿纬锂能宣布上述股权转让已完成。

电子烟市场法规越来越严格

虽然 Mcwell 的整体表现不错,但电子烟行业的商业环境在过去六个月里悄然发生了变化。

11月,国家烟草专卖局和国家市场监督管理总局发布了《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通知》。其中,各类市场主体不得向未成年人出售电子烟;敦促电子烟生产销售企业或个人及时关闭电子烟互联网销售网站或客户,电子商务平台关闭电子烟店铺,电子烟产品将及时下架,并且电子烟生产或销售公司或个人将撤回在互联网上发布的电子烟广告。

Mcwell 在招股说明书中还提到,公司自有品牌 APV 是通过经销商销售给终端消费者的。截至 12 月 9 日,公司未经营任何零售店或网络平台直接向终端消费者销售自有品牌 APV。

在麦克维尔最大的市场美国,电子烟相关案件的频发也引起了政府的关注。 9月,特朗普在白宫讨论时首次回应称,出于儿童健康考虑,电子烟工业将被限制。美国卫生与公共服务部也宣布,将在未来几周内出台法规,禁止销售调味电子烟产品,以控制吸电子烟年轻化的趋势。尽管外媒11月18日报道称特朗普可能会取消禁售电子味烟联邦法的颁布,但电子烟行业监管已成为不可逆转的趋势。

美国多个州政府已经宣布限制电子烟相关产品。 6 月,美国旧金山投票支持电子烟禁售 提案,当地商店销售电子烟 或向该市地址送货的在线零售商被视为非法。 11月麦克韦尔电子烟代工厂,美国纽约通过调味品电子烟禁令,该禁令将于2020年7月1日生效。

对此,麦克维尔也在寻找新的出路。招股书中提到,公司将探索电子雾化技术及产品的新兴应用领域,尤其是医疗保健领域,以进军新兴的市场,进一步丰富公司客户群。对于电子雾化设备的潜在应用,公司计划接触不同类型的客户,包括医学研究机构和制药公司。

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