麦克韦尔电子烟代工厂,电子烟霸主《麦克威尔》的焦虑和问题

生产:IT 爆料

从年初的《习提》315翻车,到罗永浩携手陈冠希进军“小野了”,再到11月,国家烟草总局和国家市场监督和管理局明确要求“禁止通过网络渠道销售卖电子烟”,电子烟Industry在2019年的曝光率前所未有,也迎来了前所未有的严格监管。

2019年的电子烟一半是火焰一半是海水。

新年将至,电子烟行业再次迎来自己的火焰——全球最大的电子烟代工厂“迈克威尔”已于12月19日向港交所提交招股说明书。在香港上市。

小米在2016年将遭遇前所未有的危机,这不是因为朋友拉开了多大的缺口,而是因为小米5的延迟太严重,导致小米手上缺货。

其实小米5在发布前就遭遇了生产危机,不得不推迟到2016年2月底。虽然评价不错,但迟迟没有拿到货影响了销量。

有传言称,这是因为当时负责小米供应链的周光平得罪了三星高管,被卡住了。雷军在2016年重新掌控供应链后,前往三星总部协调解决问题。

虽然我们不知道这件事的真实性,但供应链对品牌的影响是真实的麦克韦尔电子烟代工厂,甚至是生死攸关的问题。

其实包括罗永浩的小野、朱晓木的福禄、悦刻、JuuI等很多知名的电子烟品牌也离不开供应链,这也是代工厂丶支持。

在众多电子烟代工factories中,最大最强的是“麦威”,这次将在港交所上市。

麦克韦尔电子烟代工厂

电子烟广义上可以分为两种。第一种是“加热不燃烧型”。理论上,将烟草制成薄片,然后卷成类似香烟的烟弹,通过特定的吸烟装置进行。在恒温下加热,使薄片达到可以使尼古丁 挥发的温度。

这种电子烟其实还是一支烟,只是经过了电子处理,没有本质的变化。

第二种是“烟油式电子烟”,通过原子化,尼古丁变成蒸汽供吸烟者吸进入。 McWell成立于2009年电子烟工厂,主要生产这种电子烟雾化设备。虽然有“热不烧”电子烟,但数量少,占比不高。

烟辞电子烟沙漠之鹰_麦克韦尔电子烟代工厂_电子烟工厂

公开数据显示,电子烟市场的全球规模从2013年的94亿美元以27.9%的年复合增长率快速增长到2018年的323亿美元,并将继续增长40%。 %的复合年增长率进一步提高。预计到2023年,全球电子烟市场的规模将达到1734亿美元。

Mcwell 的表现也补充了电子烟市场 的广阔前景。根据麦克维尔的招股书,其2016-2018年营收为7.70亿(人民币,下同)、15.650亿、34亿,年复合增长率为117.49%;归母净利润分别为1.250亿、2.20亿和7.85亿元,年复合增长率为150.6%。

而这次的港交所之行,也不是麦威尔第一次登陆资本市场。早在2015年,麦威就在新三板用了每股11.8元价格。上市后,股价去年涨至近130元,成为新三板首只收益率超过10倍的大牛股。

今年6月,麦克维尔主动退出新三板。当时,有媒体猜测其正在为海外上市做准备。不出所料,六个月后,麦克维尔向香港联交所提交了招股说明书。

具体来说,Mcwell的业务可以分为两个部分电子烟工厂,电子烟品牌公司的B端业务和自有品牌电子雾化设备的销售和APV(开放式电子雾化设备)C端业务。

其中,前者一直是Mcwell收入的中流砥柱。占总收入的比重从2016年的72.1%上升到今年上半年的80.6%。这部分业务的客户包括日本烟、英美烟草、雷诺、亚洲、JuuI等主流电子烟品牌。

C端业务收入持续下滑,占总收入的比重从2016年的27.9%下降到今年上半年的19.4%。

据 Frost & Sullivan 统计,就收入而言,Mcwell 是当今全球最大的电子雾化设备制造商,市场 份额为 10.1%。

麦克韦尔电子烟代工厂

从客户的地域分布来看,电子烟国外一直是Mcwell的主要订单来源。 2018年,来自海外市场的收入占其总收入的88%。

或许是麦克维尔在收入、利润和份额的持续大幅增长,让他有信心在行业寒冬中上市。

其实,不管是大一点的代工超级狐康,还是电子烟的代工霸主麦韦尔,代工工业的家家都有难读的经文。

Xiwu电子烟CEO陈敏曾经说过,“如果你选择建工厂,显然在效率和成本上没有竞争力。从这个角度来看,你为什么不能站在肩膀上其他人的发展?”

电子品牌基于实际情况的考量,不仅给麦克维尔带来了发展机遇,也给他们带来了第一堂难读的课——激烈的竞争。

麦克韦尔电子烟代工厂

激烈的竞争首先表现在电子烟代工的分布比较分散。正如我们上面提到的,即使是目前市场Share First McWell的份额也只有10.1%。

根据 Frost & Sullivan 的数据,基于 2018 年的收入,前五名代工厂占据了市场总数的 31.9%。即使把范围扩大到前十名代工厂市场Share,他们的市场份额加起来也没有达到整个市场的50%,而且大多是中小企业,甚至有些是三五个人的“家庭作坊”。

这一方面为第一阶段领先的麦克维尔预留了更大的发展空间,另一方面也为竞争对手超越麦克维尔提供了天然土壤。

IDG、真格基金等一线资本入驻后,代工厂数量的增长速度也有明显提升,

根据“界面”报道,仅2014年,中国就有超过2000个电子烟代工厂。吸引资本关注后,吸会吸引更多人到电子烟工业,竞争之激烈可想而知。

虽然Mcwell取得了行业领先地位,但其地位并不稳定,还有很多强大的对手在等着它。

比如“电子烟第一股”Avips,也在新三板挂牌。 Avipus与Mcwell主营业务代工的不同之处在于,自有品牌是其主要收入来源,毛利率高于ODM。 Mcwell的毛利率在行业内处于较低水平。

2016年Avips营收达到9.150亿,净利润1.80亿,优于Mcwell。此外,思格雷、五伦电子等企业也在追赶行业龙头。

其实竞争者多、实力强的公司在其他行业并不少见,但在代工industry这个更危险。

因为为各个行业做代工厂的代工厂大部分技术门槛低,可替代性强。

不可否认,虽然少数代工enterprises还具备一定的科研能力,可以掌握技术,与品牌商谈条件,但更多的代工enterprises是劳动密集型行业,制造过程完成通过大量的劳动。 ,鳞片几乎是他们赖以生存的唯一武器。

而且,Mcwell 的竞争对手不再局限于电子烟 行业。很多手机供应链企业都想“跨界”到电子烟。

此前电子烟工厂,长盈精密在2019年半年报中表示,“已获得知名电子烟品牌JUUL电子烟的供货资质”,意味着长盈精密成功进入电子烟行业成为电子烟代工行业的一员。

烟辞电子烟沙漠之鹰_电子烟工厂_麦克韦尔电子烟代工厂

难读的第二段经文与技术有关,McWell没有掌握电子烟的核心技术。

虽然它的主打产品电子烟atomizer很重要,但电子烟的“心脏”烟油Mikewell的这部分还没有布局。 烟油的品质和特性直接决定了代工厂与客户的关联度,但这块蛋糕已经被CHELIZ、鲸光烟等后来者瓜分了。

电子烟代工 行业竞争已经很激烈了,现在还有一个“程咬金”在路上。这可能是促使 McWell 被列在这里的原因之一,但这些对包括 McWell 就电子烟工厂 而言,只能算是技术焦虑。

真正的战略问题尚未到来。

电子烟自诞生之日起就伴随着争议。随着今年外界关注度再创新高,电子烟争议的声音也越来越大。

今年11月1日,国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局发布了2019年《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通知》,核心要求是禁止通过互联网渠道销售卖电子烟。

不仅线上渠道受限,线下实体店成都、重庆等地区也不允许销售电子烟。

也许你会说,Mcwell 80%的客户都来自海外,国内对它的影响并不大。

从市场分享的角度来看,国外的市场对于McWell来说确实比国内的市场更重要,但前提是外国政府给电子烟开了绿灯,但现实可能会让人失望麦克威尔起来。

今年6月,旧金山成为美国第一个全面禁止电子烟的大城市; 12 月,美国国会通过了一项法案,禁止向 21 岁以下的任何人销售包括电子烟 在内的烟草产品。截至 12 月,美国 19 个州将购买买tobacco 产品的最低年龄提高到21岁。

在美国,除了监管部门对电子烟的禁令外麦克韦尔电子烟代工厂,网络平台也纷纷跟进。 Facebook 及其 Instagram 也禁止在平台上宣传电子烟。零售巨头沃尔玛也宣布禁止在美国销售电子烟。

美国是Mcwell海外市场的重要组成部分(2019年上半年,美国市场的收入占其总收入的30.5%)。禁令肯定会影响其未来的表现。

此外,菲律宾总统杜特尔特还宣布“菲律宾禁止使用和进口电子烟,任何使用电子烟的人都将被逮捕”,韩国政府也表示正在考虑禁止电子烟…

这些禁令虽然不是针对McWell,但必然会导致对电子烟行业的需求减少。恒赢精密可以依靠手机代工继续发展。麦克威尔呢?

即使是行业最大的,一旦订单锐减或没有订单,如何生存?

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