思摩尔代工电子烟品牌,电子烟First股价首日大涨,思摩国际拟转型

7月10日,名称为电子烟第一股的斯摩国际(06969.HK)在港交所正式挂牌上市。全球最大的电子雾化设备制造商首日成交量为3.190亿股,换手率为5.55%。股价最终锁定在31港元,当天上涨150%。

在深圳举办的上市仪式上,思美国际董事长兼CEO陈志平表示,希望打造雾化健康新产品。

与备受争议的行业不同思摩尔代工电子烟品牌,Smol International受到投资者追捧,并以高IPO价格完成定价。 IPO阶段,引入10位基石投资者共认购约26.360亿港元电子烟厂家,获得116倍超额认购,冻结资金991.40亿港元。在挂牌前暗盘交易中,报价较IPO价格上涨了90%以上,也就是说,不计手续费,每手的收益超过10,000港元。

正式上市后,Smol International 发行每股28港元,较发行价12.4港元上涨125%。收盘时市值为1780.490亿港元(约合人民币1610亿元)。斯莫尔国际于2015年以“麦威”之名在新三板挂牌,经过近四年的交易,退市前市值为85.300亿元。经过一系列重组,上市实体于2019年7月在开曼群岛注册成立。

此时上市,外界猜测Smol International可以复制Mcwell的10倍回报。在严密监管下,新冠疫情突袭。虽然不直接经营任何零售店或线上平台,但Smore International对未来的预测已开始谨慎。一位成功的投资人告诉新京报记者,壳牌金融在开市后不久就已售罄。

疫情打乱了第一季度的节奏

去年12月9日,思美国际第一版招股说明书在港交所网站发布。该公司用了大量篇幅来描述日益严格的全球主要市场监管政策,以及一些市场面临的失败。销售情况。随后,突如其来的新冠疫情也打乱了产销节奏。

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Simall International 披露,2020 年第一季度的产能不足计划产能的三分之一左右,已经对盈利产生不利影响。截至 4 月 30 日止四个月,其销售收入和零售客户销售额同比分别下降 40.5% 和 33.6%。由于门店减少和临时关闭,经销商渠道的收入也有所下降。

截至最后实际可行日期,Smol International 预计不会受到重大影响,但也不能保证疫情不会进一步升级并对业务运营以及供应商和客户的业务运营造成其他干扰。

同时,由于自有品牌APV的平均售价相对较高以及线上渠道的出货量,SMALL 2020年前四个月的总收入仍将增长约7.8%比去年同期。但对于线上销售,政策依然是悬在整个行业的达摩克利斯之剑。

来自China市场,2019年10月,国家市场监督管理局和国家烟草专卖局联合发布保护未成年人的通知,敦促生产者和销售者及时关闭网上销售。 Smol International透露,其在中国没有运营任何在线平台销售产品,其客户可能会在线销售,这将影响对其产品的需求。

支撑股价的是利润

电子烟 是否会被全面纳入烟草行业尚待确定,但电子烟 公司如 Simer International 已表现出强劲的盈利能力。

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Smore International 主要通过代工 和自有品牌销售来盈利。公司由日本烟、英美烟草、雷诺亚太、RELX、NJOY等全球烟草公司和独立电子雾化公司研发,设计制造封闭式电子雾化设备及部件,包括含雾化芯的电子雾化液,封闭式电子雾化器和电池。

招股书披露,2016年至2019年,公司营收从7.0730亿元增至76.1060亿元,年复合增长率为120.8%,同期期间,全球电子雾化设备市场增长率为116.1%。调整后净利润由1.060亿元增至22.650亿元。

从业务角度来看,电子雾化设备价格的平均销售额增长是因为搭载其陶瓷加热技术的电子雾化设备的销量增加思摩尔代工电子烟品牌,而元器件的平均价格减少的原因是2017年开始销售加热不燃烧产品的组件,后者价格较低电子烟厂家oem电子烟,但这带动了毛利率的增长。

值得注意的是,2018年和2019年,Smol International吸引用了大型烟草公司和自主品牌客户,毛利率从2016年的24.3%上升到2019年的44.0 %。一位电子烟行业投资人告诉新京报壳牌财经记者,这是押对点的结果。

风口下的医疗器械改造?

对于整个行业来说,诱人的蛋糕只属于少数人。招股书援引弗若斯特沙利文数据显示,全球有超过1200家电子烟厂商,前五名参与者占市场总数的30.6%,斯莫尔国际占16. 5% 为其余四家公司之和。

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电子雾化设备制造商往往需要大量资金投入,因为他们需要大量资金购买早期上游原材料、建立生产基地、投入研发。另外,组建研发团队的成本相当高,研发团队相当重要。

招股书显示,2016年至2019年,斯莫尔研发支出从1480万元增加到2.7740亿元,研发部门数量从203个增加到615个。

2016年第一代Smolar自有品牌产品问世,同时开始加速扩产,设立更多生产基地。本次上市融资的目的之一是新建两个工业园区。江门工业园一期将于2021年投产,月产能将增加9000万标准台。二期预计2023年左右投产,月产能将进一步增加约1.20亿标准台。

2020 年 4 月,Smol International 与 AIM Immuno Tech 签署了材料转让和研究协议。用于治疗新冠肺炎疫情的药物安普利近,使用的是Smol International的吸入式给药设备。斯莫尔表示,这种易于使用、自给自足的治疗方法很可能成为新冠肺炎疫情的有效治疗方法。它和 AIM 致力于验证这一假设,研究项目与其探索和扩展到医学领域的战略是一致的。

斯摩尔国际在路演中回应称,为了拓展医疗领域,三年前就开始研究,主要集中在止痛、哮喘和健康方面的产品。

随着现有客户市场份额的增加以及新客户扩张的稳步推进,SM国际认为这些将成为其未来的增长动力,尤其是帝国烟草和PMI是中国烟草的关键突破还与旗下子公司长期合作,成为香港上市的原因之一。

新京报壳牌财经记者梁晨主编许超李维嘉校对李祥玲

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